過去一周的股票市場比之前兩周來得更強，這與各項積極的政策措施密不可分。在貨幣金融政策方面，我們看到中期借貸便利（MLF）和貸款市場報價利率（LPR）先后下調。1月社會融資規模增量為5.07萬億元，比上年同期多3883億元，看上去似乎沒有多出很多，但由于2019年1月的社會融資規模本身是個天量，所以今年1月的社融規模其實是個非常給力的數據。此外，我們一直強調的3個月期SHIBOR數據持續下行，在上周五已經降至2.5%以下，上一次這么低出現在2008-2009年的全球金融危機時期。

如何看待當前的形勢，我們認為一方面是觀察疫情發展變化，另一方面是準確領會中央的精神。2月21日，中央政治局召開會議研究部署統籌做好疫情防控和經濟社會發展工作，會議指出：要建立與疫情防控相適應的經濟社會運行秩序，有序推動復工復產，使人流、物流、資金流有序轉動起來，暢通經濟社會循環。要制定明確的疫情分區分級標準。復工復產，交通運輸是“先行官”，必須打通“大動脈”，暢通“微循環”。各級黨委和政府要主動服務，有序組織務工人員跨區返崗，努力保障已復工和準備復工企業日常防護物資需求。對于財政和貨幣政策的提法，會議用了兩個“更加”——積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度。2月23日召開的統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作部署會議，習近平對疫情防控和有序復工復產均提出了若干要求。

未來一段時期，跟蹤各行業復工復產情況尤為重要。中國企業聯合會對中國制造業500強企業（排除湖北省9家）進行了定向調查，共回收342家企業調查結果。2月18日至20日12時的調查結果顯示，中國制造業500強企業復工復產率達97.08%。已復工復產企業中，員工到崗率平均66.17%，成員企業開工率平均75.24%，產能利用率平均58.98%，國有企業復工復產狀況總體好于民營企業。

我們對中國統籌做好疫情防控和經濟社會發展工作充滿信心。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃在利雅得舉行的二十國集團財長和央行行長會議上表示，中國政府正在采取危機管理措施、流動性供應、財政措施和資金支持等措施，努力緩解疫情對經濟的表負面影響，在上述政策和措施有效防控疫情的情況下，中國經濟有望在二季度恢復正常。

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